ចំណាប់អារម្មណ៍លើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូនៅតែបន្តកើនឡើង ហើយរួមជាមួយនឹងវា តម្រូវការសម្រាប់វិធីសាស្រ្តវិនិយោគថ្មីៗក៏កើនឡើងផងដែរ។ មួយក្នុងចំណោមនោះគឺ ICO។ នេះគឺជាទម្រង់សម្រាប់រៃអង្គាសថវិកាសម្រាប់គម្រោងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូមុនពេលចាប់ផ្តើម។ នៅកំពូលនៃប្រជាប្រិយភាព ប្រាក់រាប់លានដុល្លារត្រូវបានរៃអង្គាសតាមរយៈ ICO ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មាននាទី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ រួមជាមួយនឹងឱកាសក៏មានហានិភ័យផងដែរ៖ កង្វះបទប្បញ្ញត្តិ គម្រោងក្លែងបន្លំ និងការប្រែប្រួលខ្ពស់។

ការចាប់ផ្តើមរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលតាមរយៈ ICO

នៅក្នុងអត្ថបទនេះ យើងនឹងស្វែងយល់ពីរបៀបដែល ICO ដំណើរការ ហេតុអ្វីបានជាពួកគេត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការ អ្នកណាចូលរួមក្នុងពួកគេ និងរបៀបវាយតម្លៃគម្រោងដើម្បីជៀសវាងការខាតបង់ប្រាក់។

តើ ICO ជាអ្វី បើនិយាយឲ្យសាមញ្ញ

ICO (ការផ្តល់ជូនកាក់ដំបូង) គឺជាវិធីសាស្រ្តមួយដើម្បីទាក់ទាញការវិនិយោគទៅក្នុងគម្រោងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូតាមរយៈការចេញ និងលក់ថូខឹនផ្ទាល់ខ្លួន។ ក្រុមហ៊ុនមួយផ្តល់ឱកាសឱ្យវិនិយោគិនទិញថូខឹននៅដំណាក់កាលដំបូង មុនពេលគម្រោងនេះចូលទីផ្សារ។ ជាថ្នូរនឹងការនេះ វិនិយោគិនទទួលបានទ្រព្យសកម្មឌីជីថលដែលអាចប្រើប្រាស់ក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ីរបស់គម្រោង ឬលក់ប្រសិនបើតម្លៃរបស់វាកើនឡើង។

យន្តការនៃ ICO គឺស្រដៀងគ្នាទៅនឹងការរៃអង្គាសប្រាក់ពីសាធារណជន៖ គម្រោងនេះរៃអង្គាសប្រាក់សម្រាប់ការអភិវឌ្ឍ ហើយអ្នកចូលរួមទទួលបានជាថ្នូរនឹង “ការសន្យា” នៃតម្លៃនាពេលអនាគត។ ប៉ុន្តែមិនដូច IPO បែបប្រពៃណីទេ ICO មិនតម្រូវឱ្យមានការចុះឈ្មោះ ឬការយល់ព្រមពីនិយតករទេ។ នេះធ្វើឱ្យការចាប់ផ្តើមមានភាពសាមញ្ញ ប៉ុន្តែបង្កើនហានិភ័យសម្រាប់វិនិយោគិន។

គំនិតចម្បងនៅពីក្រោយ ICO គឺការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរហ័ស និងអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបានដោយមិនចាំបាច់មានអន្តរការី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កង្វះការត្រួតពិនិត្យរបស់រដ្ឋាភិបាលធ្វើឱ្យទីផ្សារងាយរងគ្រោះដោយសារអ្នកបោកប្រាស់ និងគម្រោងដែលមិនទាន់បានផ្ទៀងផ្ទាត់។ ដូច្នេះ មុនពេលចូលរួម វាជាការសំខាន់ណាស់ក្នុងការយល់ដឹងពីរបៀបដែលអ្វីៗដំណើរការ និងអ្វីដែលត្រូវយកចិត្តទុកដាក់។

របៀបដែល ICO ដំណើរការ៖ ដំណាក់កាល និងអ្នកចូលរួម

ដំណើរការ ICO ត្រូវបានបែងចែកជាដំណាក់កាលជាច្រើន ដែលដំណាក់កាលនីមួយៗប៉ះពាល់ដល់ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន និងភាពជោគជ័យនៃការរៃអង្គាសថវិកា។

ដំបូង ក្រុមគម្រោងរៀបចំសៀវភៅសមួយ – ឯកសារដែលរៀបរាប់លម្អិតអំពីគំនិត គោលដៅ បច្ចេកវិទ្យា សេដ្ឋកិច្ចថូខឹន និងផែនការអភិវឌ្ឍន៍។ នេះគឺជាប្រភពព័ត៌មានចម្បងសម្រាប់វិនិយោគិន។ បើគ្មានវាទេ ការចូលរួមក្នុង ICO គឺដូចជាការវិនិយោគដោយងងឹតងងល់។

បន្ទាប់មកគឺការលក់ជាមុន។ នៅដំណាក់កាលនេះ ក្រុមផ្តល់ជូនថូខឹនដល់រង្វង់អ្នកចូលរួមមានកំណត់ក្នុងតម្លៃបញ្ចុះតម្លៃ។ គោលដៅគឺដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិនដំបូង និងសាកល្បងចំណាប់អារម្មណ៍លើគម្រោងនេះ។

បន្ទាប់ពីនោះ ដំណាក់កាលសំខាន់ចាប់ផ្តើម—ការលក់ថូខឹនជាសាធារណៈ។ វិនិយោគិនផ្ញើប្រាក់ (ជាធម្មតាជា ETH ឬ USDT) ហើយទទួលបានថូខឹនគម្រោងនៅក្នុងកាបូបរបស់ពួកគេ។ ការលក់អាចមានរយៈពេលពីពីរបីម៉ោងទៅច្រើនសប្តាហ៍ អាស្រ័យលើយុទ្ធសាស្ត្រ។

អ្នកចូលរួមក្នុងដំណើរការនេះរួមមាន៖

• ក្រុមគម្រោង (អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ អ្នកទីផ្សារ ស្ថាបនិក)
• វិនិយោគិន (ឯកជន និងស្ថាប័ន)
• វេទិកាសម្រាប់ធ្វើ ICO (ភាគច្រើនជាគេហទំព័រគម្រោង ឬសេវាកម្មភាគីទីបីដូចជា CoinList ឬ Polkastarter)។

ពេលបញ្ចប់ ICO គម្រោងនេះនឹងចាប់ផ្តើម ឬផ្លាស់ទីទៅដំណាក់កាលបន្ទាប់នៃការអភិវឌ្ឍន៍។ ថូខឹនអាចត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅលើការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ដែលតម្លៃរបស់វាត្រូវបានកំណត់ដោយតម្រូវការទីផ្សារ។

ហេតុអ្វីបានជាក្រុមហ៊ុននានាធ្វើ ICOs

មូលហេតុចម្បងគឺវិធីរហ័ស ​​និងឯករាជ្យមួយដើម្បីរៃអង្គាសប្រាក់។ មិនដូចការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបែបប្រពៃណីតាមរយៈធនាគារ មូលនិធិបណ្តាក់ទុន ឬ IPO ទេ ICO មិនតម្រូវឱ្យមានការរៀបចំផ្នែកច្បាប់ស្មុគស្មាញ ការចុះបញ្ជី ឬការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិនោះទេ។ នេះអនុញ្ញាតឱ្យការរៃអង្គាសប្រាក់អាចចាប់ផ្តើមបានក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍។

តាមរយៈ ICO ក្រុមហ៊ុននានា៖

• ផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ការអភិវឌ្ឍផលិតផលដោយគ្មានបំណុល ឬការបន្ថយភាពជាម្ចាស់កម្មសិទ្ធិ
• ទាក់ទាញសហគមន៍មួយដែលមិនត្រឹមតែក្លាយជាអ្នកវិនិយោគប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងក្លាយជាអ្នកប្រើប្រាស់នាពេលអនាគតផងដែរ។
• បង្កើតទីផ្សារមួយ សូម្បីតែមុនពេលផលិតផលចេញលក់ក៏ដោយ ប្រសិនបើថូខឹនត្រូវបានប្រើប្រាស់នៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី។

ឧទាហរណ៍ គម្រោង Ethereum បានរៃអង្គាសប្រាក់បាន ១៨ លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល ៤២ ថ្ងៃកាលពីឆ្នាំ ២០១៤។ នេះបានធ្វើឱ្យវាអាចធ្វើទៅបានដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់ការដាក់ឱ្យដំណើរការវេទិកា blockchain ដ៏ធំបំផុតមួយ។ ស្រដៀងគ្នានេះដែរ Filecoin, Tezos និង EOS បានទទួលប្រាក់រាប់សិបលានដុល្លារតាមរយៈ ICOs នៅដំណាក់កាលដំបូង។

សម្រាប់​ក្រុមហ៊ុន​ចាប់ផ្តើម​អាជីវកម្ម នេះ​គឺជា​ឱកាស​មួយ​ដើម្បី​សម្រេច​បាន​នូវ​គំនិត​បច្ចេកវិទ្យា​មួយ ខណៈ​ពេល​ដែល​រំលង​ឧបសគ្គ​បែប​ប្រពៃណី។ ចំពោះ​វិនិយោគិន វា​គឺជា​ឱកាស​មួយ​ដើម្បី​ចូលរួម​ក្នុង​គម្រោង​ដ៏​ជោគជ័យ​មួយ​នៅពេល​ចាប់ផ្តើម។ ប៉ុន្តែ​វា​ជា​ការសំខាន់​ក្នុង​ការយល់ដឹង​ថា ការ​ចូល​កាន់តែ​ងាយស្រួល ហានិភ័យ​កាន់តែ​ខ្ពស់។

ហានិភ័យ និងបញ្ហាប្រឈម

បើទោះបីជាវាមានភាពងាយស្រួល និងសក្តានុពលក៏ដោយ ICO នៅតែជាឧបករណ៍ដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។ បញ្ហាចម្បងកើតចេញពីគុណសម្បត្តិចម្បងរបស់វា គឺកង្វះបទប្បញ្ញត្តិ។ គម្រោងនានាមិនតម្រូវឱ្យឆ្លងកាត់ការផ្ទៀងផ្ទាត់ បោះពុម្ពផ្សាយរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ ឬបង្ហាញរចនាសម្ព័ន្ធសាជីវកម្មរបស់ពួកគេទេ។ នេះបើកទ្វារសម្រាប់អ្នកបោកប្រាស់។

យោងតាម ​​Bloomberg ប្រហែល 80% នៃគម្រោង ICO ចាប់ពីឆ្នាំ 2017 បានប្រែក្លាយទៅជាការបោកប្រាស់ – ពួកគេមិនដែលមានគម្រោងដាក់ឱ្យដំណើរការផលិតផលណាមួយឡើយ ហើយបានបាត់ខ្លួនបន្ទាប់ពីរៃអង្គាសថវិកា។ កម្រិតនៃការក្លែងបន្លំនេះបាននាំឱ្យ ICO ទទួលបានកេរ្តិ៍ឈ្មោះមិនល្អ។ ប៉ុន្តែសូម្បីតែក្រុមដែលមានចេតនាល្អក៏ជារឿយៗបរាជ័យក្នុងការបញ្ចប់គម្រោងរបស់ពួកគេដោយសារតែខ្វះជំនាញ ឬគំរូអាជីវកម្មដែលបានគណនាខុស។

ហានិភ័យមួយទៀតគឺភាពប្រែប្រួលនៃថូខឹន។ តម្លៃរបស់វាអាចកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងបន្ទាប់ពីត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅលើផ្សារហ៊ុន ប៉ុន្តែវាអាចធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សដូចគ្នា។ កង្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងតម្រូវការអាចធ្វើឱ្យវាមិនអាចលក់ថូខឹនបាន។

ហានិភ័យបច្ចេកទេសក៏គួរតែត្រូវបានពិចារណាផងដែរ៖ ការលួចចូលកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ ភាពងាយរងគ្រោះនៃកូដ ឬកំហុសនៅពេលផ្ញើប្រាក់។ បញ្ហាណាមួយទាំងនេះអាចនាំឱ្យមានការខាតបង់ការវិនិយោគទាំងស្រុង។

របៀបចូលរួមក្នុង ICO ដោយមិនខាតបង់ប្រាក់

ការចូលរួមក្នុង ICO តម្រូវឱ្យមានការយកចិត្តទុកដាក់គ្រប់ដំណាក់កាលទាំងអស់ ចាប់ពីការជ្រើសរើសគម្រោងរហូតដល់ការផ្ទេររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ កំហុសមួយអាចធ្វើឱ្យអ្នកខាតបង់ការវិនិយោគទាំងមូលរបស់អ្នក។

រឿងដំបូងដែលត្រូវចាប់ផ្តើមគឺការវិភាគឯកសារស។ វាគួរតែបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថា៖ អ្វីដែលគម្រោងធ្វើ ហេតុអ្វីបានជាត្រូវការថូខឹន របៀបដែលមូលនិធិត្រូវបានចែកចាយ និងអ្វីដែលជាពេលវេលា និងដំណាក់កាលអនុវត្ត។ ឯកសារដែលគ្មានរចនាសម្ព័ន្ធ លក្ខណៈជាក់លាក់ និងមានរូបមន្តមិនច្បាស់លាស់ គឺជាសញ្ញាគ្រោះថ្នាក់។

ភាពជឿជាក់របស់ក្រុមគឺជាកត្តាទីពីរ។ រកមើលឈ្មោះនៅក្នុងប្រភពបើកចំហ ពិនិត្យមើលបទពិសោធន៍របស់ពួកគេ គម្រោងដែលបានបញ្ចប់ និងវត្តមានជាសាធារណៈ។ ប្រសិនបើក្រុមនេះអនាមិក វាជាការប្រសើរក្នុងការដើរចេញ។

វាក៏សំខាន់ផងដែរក្នុងការធានាថាគេហទំព័រគម្រោងមិនចម្លងការរចនារបស់អ្នកដទៃ ហើយកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃត្រូវបានធ្វើសវនកម្មដោយអ្នកជំនាញភាគីទីបី។ សម្រាប់វិនិយោគិនថ្មីថ្មោង វាមានសុវត្ថិភាពជាងក្នុងការចូលរួមក្នុង ICO តាមរយៈវេទិកាដែលបានផ្ទៀងផ្ទាត់—ឧទាហរណ៍ CoinList ឬ Polkastarter ដែលការត្រួតពិនិត្យបឋមធ្វើឡើង។

មុននឹងវិនិយោគ វាមានតម្លៃក្នុងការវាយតម្លៃគំរូអាជីវកម្មដោយរិះគន់។ ប្រសិនបើថូខឹនមិនបម្រើមុខងារពិតប្រាកដនៅក្នុងផលិតផលទេ តម្លៃទីផ្សាររបស់វានឹងស្មើនឹងសូន្យ។ ហើយប្រសិនបើក្រុមសន្យាថានឹងមានកំណើនដែលមានការធានា – នេះជាហេតុផលដែលត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ន៖ នៅក្នុងឧស្សាហកម្មគ្រីបតូ គ្មាននរណាម្នាក់អាចធ្វើការសន្យាបែបនេះបានទេ។

ការចូលរួមក្នុង ICO អាចទទួលបានផលចំណេញ ប៉ុន្តែលុះត្រាតែមានវិធីសាស្រ្តហ្មត់ចត់ និងការយល់ដឹងអំពីហានិភ័យទាំងអស់។ វិចារណញាណមិនដំណើរការនៅទីនេះទេ – ការត្រួតពិនិត្យការពិតដំណើរការ។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន

ICO នៅតែជាឧបករណ៍ដ៏ទាក់ទាញមួយសម្រាប់ការវិនិយោគលើគម្រោងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដំណាក់កាលដំបូង។ វាផ្តល់ឱកាសដើម្បីចូលរួមជាមួយក្រុមហ៊ុនចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មដែលមានសក្តានុពលមុនពេលពួកគេចូលទីផ្សារ ប៉ុន្តែវាតម្រូវឱ្យមានការយល់ដឹងខ្ពស់ និងវិធីសាស្រ្តដ៏សំខាន់។ កង្វះបទប្បញ្ញត្តិ និងតម្លាភាពធ្វើឱ្យទីផ្សារងាយរងគ្រោះដោយការក្លែងបន្លំ និងកំហុសឆ្គង។ មុនពេលចូលរួម វាជាការសំខាន់ក្នុងការវិនិយោគពេលវេលារបស់អ្នកក្នុងការសិក្សាគម្រោងនេះឱ្យបានហ្មត់ចត់។

*អត្ថបទនេះគឺសម្រាប់គោលបំណងផ្តល់ព័ត៌មានតែប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនមែនជាអនុសាសន៍វិនិយោគទេ។ ការសម្រេចចិត្តទាំងអស់ទាក់ទងនឹងការវិនិយោគលើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូត្រូវបានធ្វើឡើងដោយអ្នកអានដោយឯករាជ្យ ហើយពួកគេទទួលខុសត្រូវទាំងស្រុងចំពោះហានិភ័យ និងការខាតបង់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុទាំងអស់ដែលអាចកើតមាន។ មុននឹងធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគណាមួយ វាត្រូវបានណែនាំឱ្យធ្វើការស្រាវជ្រាវដោយខ្លួនឯង ឬពិគ្រោះជាមួយអ្នកឯកទេសហិរញ្ញវត្ថុដែលមានសមត្ថភាព។