بحلول عام 2025، نما إجمالي القيمة المُقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi) إلى 123.6 مليار دولار، ما يُمثل زيادة سنوية لا تقل عن 41%، حيث استحوذت أكبر 10 عملات رقمية من حيث القيمة السوقية على 98.4 مليار دولار. يُشير هذا إلى أن التمويل اللامركزي يشهد انتعاشًا ملحوظًا: فقيمة رأس مال البروتوكولات اللامركزية في ازدياد، وتظهر أدوات جديدة، ويعود كبار المستثمرين إلى Web3. ولكن مع الفرص تأتي المخاطر، كعمليات الاحتيال، وانخفاض قيمة العملات الرقمية، واختراقات العقود الذكية.
ما هو التمويل اللامركزي (DeFi) وكيف يمكن الربح منه في عام 2025؟
إذا كنت ترغب في تحقيق الربح من التمويل اللامركزي (DeFi) في عام 2025، فمن المهم أن تفهم كيفية عمل هذه الأدوات، وما هي الاستراتيجيات التي لا تزال فعّالة، وما هي الاستراتيجيات التي أصبحت قديمة. في هذه المقالة، سنتناول ما يلي:
- شرح مبسط لمفهوم التمويل اللامركزي (DeFi) في عالم العملات المشفرة.
- لماذا هو ضروري؟
- كيفية الربح فعلياً من البروتوكولات اللامركزية،
- كيفية حماية نفسك من الخسائر وتجنب الأخطاء الشائعة.
جاهزون؟ هيا بنا!
كيفية الربح من التمويل اللامركزي في عام 2025
مع تطور البنية التحتية، تظهر منتجات جديدة، مما يفتح آفاقاً واسعة لفرص الدخل. يكمن المفتاح في فهم كيفية عمل هذه الآليات، والاستراتيجيات المناسبة، والمخاطر التي تنطوي عليها.
إحدى أبسط الطرق هي التخزين—إيداع العملات المشفرة في شبكة لتأكيد المعاملات وضمان أمانها. في المقابل، يحصل المستخدم على مكافآت على شكل رموز. تُقدم إيثيريوم حاليًا أعلى العوائد استقرارًا (حوالي 3-4% سنويًا)، بينما تُوفر سولانا وأفالانش عوائد تصل إلى 7-8%، والشبكات الأصغر تصل إلى 15-20%، مما يُعوض عن ارتفاع المخاطر. يتمثل القيد الرئيسي في تجميد الأموال لفترة طويلة، قد ينخفض خلالها سعر الرمز.
أما بالنسبة لأولئك الراغبين في الانخراط بشكل أعمق، مزارع السيولة يُعدّ هذا الأمر ذا صلة. يقوم المستخدم بإيداع رمزين في مجمع على منصة تداول لامركزية (مثل Uniswap أو PancakeSwap أو Curve) ويحصل على حصة من رسوم التداولات التي تتم عبر هذا المجمع. هذه استراتيجية أكثر ربحية ولكنها أيضًا أكثر خطورة: مع وجود تباين كبير في أسعار الرموز، ما يُسمى بـ خسارة غير دائمة قد يحدث انخفاض في رأس المال، وهو خسارة مؤقتة، وأحيانًا لا رجعة فيها. في أزواج العملات المستقرة (مثل USDC-DAI)، يمكنك تحقيق ربح سنوي يتراوح بين 3 و5%؛ أما في أزواج العملات المتقلبة، فقد يصل الربح إلى 20-40%، ولكن مع تقلبات كبيرة.
أداة عمل أخرى هي الإقراض اللامركزي. تتيح بروتوكولات مثل Aave وCompound للمستخدمين الربح من خلال منح القروض: حيث يقوم المستخدم بإيداع أصوله، ويقوم البروتوكول تلقائيًا بإقراضها للمقترضين مقابل ضمانات. يعتمد الربح على العملة الرقمية والطلب، ولكنه يتراوح في المتوسط بين 2-6% سنويًا للعملات المستقرة، وبين 1-3% لعملتي ETH وwBTC. كما يمكن الاقتراض مقابل الأصول لاستخدامها في استراتيجيات أخرى. مع ذلك، ينطوي هذا على مخاطر التصفية: فإذا انخفض سعر الضمانات عن حد معين، يقوم البروتوكول ببيعها تلقائيًا لسداد الدين.
استراتيجية الاستثمار طويل الأجل في رموز بروتوكول التمويل اللامركزي لا تزال تحظى بشعبية. وهنا تبرز أهمية التحليلات: إذ يجب فهم نموذج أعمال المشروع، ومصادر إيراداته، وخارطة طريقه، واقتصاديات رموزه. وقد شهدت رموز مشاريع مثل Lido (LDO) وUniswap (UNI) وGMX وMakerDAO (MKR) نموًا يتراوح بين ضعفين إلى خمسة أضعاف خلال الفترة 2024-2025. ويشهد قطاع آخر رواجًا متزايدًا في الأوساط المؤسسية، وهو LSD (مشتقات التخزين السائل) وبروتوكولات ترميز الأصول الحقيقية (RWA). مع ذلك، ينبغي مراعاة التقلبات العالية وانعدام الضمانات: فحتى المشاريع القوية قد تفقد قيمتها بشكل حاد.
وأخيرًا، إحدى أكثر الاستراتيجيات التي نوقشت في عام 2025 هي المشاركة في البروتوكولات الجديدة في مرحلة مبكرة، والمعروف باسم الزراعة عبر الإنزال الجوي. تتفاعل مع مشاريع لم تُطلق بعد (مثل LayerZero وBearchain وStarknet، التي أطلقت شبكتها التجريبية وقت كتابة هذا التقرير)، وتُجري عمليات على واجهاتها – كعمليات التبادل، وإيداع الأموال، والمشاركة في الشبكات التجريبية. في المستقبل، قد يُكافئ الفريق المستخدمين النشطين بتوزيع رموز مميزة. وقد حقق هذا النموذج بالفعل مئات أو آلاف الدولارات للمشاركين في المراحل الأولى من Arbitrum وOptimism ومشاريع أخرى. لا توجد استثمارات مُسبقة هنا، ولكن لا توجد ضمانات أيضًا: فليس كل مشروع يُقدم توزيعًا مجانيًا للرموز، والجداول الزمنية غير معروفة مُسبقًا.
استراتيجية جديدة أخرى هي إعادة التمويل. ببساطة، هذه هي القدرة على إعادة استخدام الأصول المُودعة مسبقًا، على سبيل المثال، من خلال بروتوكول EigenLayer. تقوم بإيداع عملة ETH في شبكة إيثيريوم، وتحصل على رمز مُغلّف (مثل stETH)، وتستخدمه كضمان في بروتوكولات أخرى. وبالتالي، يعمل الأصل نفسه في مكانين في آن واحد. يمكن أن تصل العوائد المُجمّعة إلى 15-18% سنويًا، ولكن هذه التقنية جديدة، وتوجد مخاطر، مثل عدم استقرار العقود الذكية، والأخطاء المعمارية المحتملة، وقلة التجارب السابقة.
كيفية تقليل المخاطر عند العمل مع التمويل اللامركزي
لا يقتصر الربح في التمويل اللامركزي على العوائد فحسب، بل ينطوي أيضاً على مخاطر عالية. ففشل العقود الذكية، وانخفاض الأسعار، وتصفية الضمانات، والبروتوكولات الاحتيالية، كلها عوامل قد تؤدي إلى خسائر. ولحماية رأس المال وتجنب الأخطاء، من المهم الالتزام بعدة مبادئ أساسية.
أولاً – التنويع. لا تستثمر رأس مالك بالكامل في بروتوكول أو رمز واحد. حتى المنصات الموثوقة قد تتعرض للاختراق أو تحتوي على أخطاء برمجية خطيرة. من الأفضل توزيع أصولك على عدة فئات: جزء منها للتخزين، وجزء للتعدين، وجزء في محفظة فورية أو عملات مستقرة.
ثانياً – تقييم البروتوكول. قبل استخدام أي بروتوكول، تحقق من هوية المطورين، وما إذا كان الكود قد خضع للتدقيق، ومقدار رأس المال المُقفل (TVL)، ومدى نشاط المنصة. تقلل البروتوكولات ذات الكود مفتوح المصدر، والتي تخضع لتدقيق من جهات مثل CertiK أو Trail of Bits، والتي تتمتع بسيولة عالية، من المخاطر. غالبًا ما تقدم المنصات الجديدة وغير المعروفة عوائد مبالغ فيها، ولكن هذا عادةً ما يكون مؤشرًا على مخاطر غير مبررة.
ثالثًا – تحديد المبلغ لكل عقد. حتى لو بدا المشروع موثوقًا، لا تودع أكثر مما أنت مستعد لخسارته. ينطبق هذا بشكل خاص على الزراعة والإقراض، حيث تكثر مخاطر الخسارة غير الدائمة أو تصفية المركز. احتفظ بجزء من رأس مالك في صورة سائلة لتتمكن من الاستجابة السريعة للظروف المتغيرة.
رابعاً – اختيار الشبكة بعناية. تعمل مشاريع التمويل اللامركزي على سلاسل كتل مختلفة، لكل منها خصائصها المميزة. على سبيل المثال، توفر إيثيريوم موثوقية أعلى، لكن برسوم أعلى بكثير. أما في منصات مثل أربيتروم وأوبتيميزم وبي إن بي تشين، فالرسوم أقل، لكن المشاريع أحدث عهداً وأقل اختباراً في بعض الأحيان. ضع هذا في اعتبارك عند اختيار المنصة.
خامساً – النظافة الأمنية. استخدم محافظ منفصلة لأغراض مختلفة، ولا تخزن المفاتيح الخاصة كنص عادي، ولا تربط محفظتك بمواقع ويب عشوائية. تحقق بانتظام من صلاحيات الوصول في محفظتك وقم بإلغائها عند الضرورة. استخدم محافظ الأجهزة لتخزين المبالغ الكبيرة.
وأخيراً—ابقَ على اطلاع. يمكن تجنب العديد من المخاطر إذا تم اكتشاف ثغرة أمنية أو هجوم إلكتروني في الوقت المناسب. سيساعدك الاشتراك في قنوات ومحادثات ومنصات متخصصة مثل DeFiLlama أو DefiSafety على الاستجابة الفورية للتهديدات.
مخططات لم تعد فعالة
يتطور التمويل اللامركزي بسرعة – فما حقق دخلاً مستقراً في عامي 2021-2022 غالباً ما يكون غير فعال أو غير مربح تماماً في عام 2025. فيما يلي الاستراتيجيات والمخططات الرئيسية التي فقدت أهميتها أو أصبحت محفوفة بالمخاطر للغاية.
رموز زراعية بدون طلب
في الماضي، أطلقت العديد من المشاريع رموزها الرقمية الخاصة وحفّزت المستخدمين بعوائد عالية (100-1000% سنويًا). لم تكن لهذه الرموز قيمة حقيقية، وسرعان ما انخفضت قيمتها. في عام 2025، لم تعد هذه المخططات عديمة الجدوى فحسب، بل أصبحت ضارة أيضًا: إذ تحصل على رمز يتناقص سعره أسرع من قدرتك على سحب الأرباح. ومن الأمثلة على ذلك: معظم مزارع العملات الرقمية على منصتي BNB Chain وPolygon التي لا تحقق إيرادات حقيقية ولا يوجد طلب على رموزها.
مُجمّعات آلية تعد بـ “أقصى عائد”
كان من الشائع سابقًا الاعتماد على استراتيجيات الزراعة الآلية التي يُفترض أنها تُحسّن الأرباح. أما اليوم، فمعظم هذه الخدمات إما لا تُحدّث استراتيجياتها أو تعمل وفق بروتوكولات منخفضة السيولة وعالية المخاطر. ومن الأمثلة على ذلك: الإصدارات القديمة من Yearn وAutofarm وBeefy Finance التي تفتقر إلى الشفافية والتحكم اليدوي.
توقع الحصول على إنزال جوي بأقل جهد
في الفترة ما بين عامي 2021 و2023، كان يكفي تصفح واجهة المستخدم مرة واحدة شهريًا للحصول على مكافأة مجانية. أما اليوم، فقد اشتدت المنافسة، وغالبًا ما تُمنح هذه المكافآت للمستخدمين الأكثر نشاطًا فقط. علاوة على ذلك، تُجري بعض المشاريع عمليات التوزيع المجاني عبر قوائم مغلقة، دون معايير شفافة، مما يجعل المشاركة السلبية غير فعّالة. مثال على ذلك: zkSync، حيث لم يحصل آلاف المستخدمين على المكافأة المجانية رغم نشاطهم.
تعدين السيولة في مجمعات أحادية الجانب
لطالما اعتُبرت منصات التداول التي تسمح بإيداع رمز واحد فقط (مثل الإيثيريوم أو الدولار الأمريكي) أقل مخاطرة. إلا أن معظم هذه المنصات لم تعد تُدرّ أرباحًا ملموسة. في بعض الحالات، لا يُغطّى العائد إلا بالرسوم، وليس بالعائد الاقتصادي الحقيقي. إضافةً إلى ذلك، غالبًا ما تُخفي هذه المنصات نقص الطلب على الطرف الآخر من الزوج.
الإيمان الأعمى بالعائد دون تحليل اقتصاديات الرموز
لا يزال المستخدمون يدخلون المشاريع بناءً على نسبة العائد السنوي فقط، والتي تتراوح بين 20 و50% سنويًا. لكن هذه المؤشرات غالبًا ما تتجاهل تضخم العملة الرقمية، والرسوم، والتقلبات، والمخاطر. وبدون تحليل نموذج العمل، والإيرادات، وآلية إصدار العملة الرقمية، تصبح هذه الاستراتيجية غير فعّالة. يكمن الحل في دراسة اقتصاديات العملة الرقمية والتركيز ليس على نسبة العائد، بل على استدامتها.
خاتمة
يُعدّ التمويل اللامركزي في العملات المشفرة قطاعًا ناميًا يشهد نموًا متزايدًا في رأس المال، واهتمامًا مؤسسيًا، ونماذج دخل جديدة. ولكن وراء الأرباح المحتملة تكمن مخاطر حقيقية: تقنية، وسوقية، وسلوكية. ولتحقيق الربح بدلًا من الخسارة، من المهم التصرف بوعي: تحليل البروتوكولات، وتنويع رأس المال، وتجنب الانجراف وراء المخططات القديمة، والاستعداد للتغيير.